UniCredit detiene ora oltre il 34 percento delle azioni Commerzbank

UniCredit ha comunicato martedì che la quota in Commerzbank è salita al 34,35 percento delle azioni – superando così per la prima volta chiaramente la soglia del terzo. Handelsblatt riporta che UniCredit continua ad acquistare indifferente alla resistenza politica e imprenditoriale in Germania.

La soglia del terzo è significativa nel diritto azionario tedesco: a partire dal 30 percento scatta in linea di principio l'obbligo di presentare un'offerta pubblica di acquisizione – UniCredit aveva già superato questo ostacolo in precedenza con l'approvazione delle autorità di vigilanza. Ora il gruppo si sta avvicinando al limite del 35 percento, che può avere ulteriori conseguenze normative.

Oltre alla quota azionaria diretta, UniCredit detiene secondo ANSA anche posizioni in derivati, attraverso le quali Orcel controlla economicamente più del 50 percento di Commerzbank. La stessa Commerzbank ha invitato alla cautela nella valutazione di questi derivati, come FAZ riporta – la situazione effettiva dei diritti di voto e il controllo economico non coincidono.

Il governo federale rifiuta l'acquisizione

La direzione di Commerzbank e il governo federale, che detiene ancora circa il 12 percento delle quote, continuano a rifiutare un'acquisizione ostile. Tuttavia, l'approccio graduale di UniCredit sta avendo effetto: Zeit Online descrive come l'istituto finanziario milanese crea fatti compiuti con ogni acquisto e aumenta la pressione sul consiglio di amministrazione e sul consiglio di sorveglianza di Commerzbank.

Per UniCredit, Commerzbank è strategicamente attraente: un'acquisizione riuscita significherebbe una delle più grandi fusioni bancarie transfrontaliere nella storia dell'Eurozona. ZDF riassume che UniCredit potrebbe così espandere massicciamente il suo business in Germania – il più grande mercato bancario europeo. Orcel ha ripetutamente sottolineato di voler perseguire un'acquisizione solo con il consenso di tutte le parti coinvolte, ma continua a comprare azioni in parallelo.

La regolamentazione decide sui prossimi passi

Come procederà dipende ora principalmente dall'autorità di regolamentazione tedesca BaFin e dalla Banca centrale europea, che dovrebbero approvare ulteriori aumenti di quota. Secondo manager magazin, UniCredit prevede di concretizzare la strategia di acquisizione entro il 2026.