UniCredit houdt nu meer dan 34 procent van de Commerzbank-aandelen

UniCredit heeft dinsdag gemeld dat het aandeel in de Commerzbank is gestegen tot 34,35 procent van de aandelen – en daarmee voor het eerst duidelijk boven de driedeelgrens. Het Handelsblatt meldt dat UniCredit zich onbekommerd om de politieke en zakelijke tegenstand in Duitsland verder inkoopt.

De driedeelgrens is in het Duitse aandelenrecht van belang: Vanaf 30 procent geldt in principe de verplichting tot het doen van een openbaar overnamebod – UniCredit had deze horde al eerder met toestemming van de toezichthouders overschreden. Nu nadert het concern de 35-procentgrens, die verdere regelgevingsconsequenties kan veroorzaken.

Naast het directe aandeel houdt UniCredit volgens ANSA ook derivaatposities, waarmee Orcel economisch meer dan 50 procent van de Commerzbank controleert. De Commerzbank zelf waarschuwde voor voorzichtigheid bij de waardering van deze derivaten, zoals FAZ meldt – de werkelijke stemrechtssituatie en de economische controle zijn niet identiek.

Federale regering wijst overname af

De Commerzbank-leiding en de federale regering, die nog ongeveer twaalf procent van de aandelen houdt, wijzen een vijandige overname af. Toch toont UniCredits stapsgewijze aanpak effect: Zeit Online beschrijft hoe het Milanees geldinstituut met elke aankoop voldongen feiten schept en de druk op de Commerzbank-raad van bestuur en raad van commissarissen verhoogt.

Voor UniCredit is de Commerzbank strategisch aantrekkelijk: Een succesvolle overname zou een van de grootste grensoverschrijdende bankfusies in de geschiedenis van de eurozone betekenen. ZDF vat samen dat UniCredit daarmee zijn bedrijf in Duitsland – de grootste Europese bankenmarkt – massaal zou uitbreiden. Orcel heeft herhaaldelijk benadrukt dat hij een overname alleen met toestemming van alle betrokkenen nastreeft, maar koopt parallel verder aandelen in.

Regelgeving beslist over volgende stappen

Hoe het verder gaat, hangt nu vooral af van de Duitse regelgevingsautoriteit BaFin en de Europese Centrale Bank, die verdere aandelenverhogingen moeten goedkeuren. Volgens manager magazin is UniCredit van plan de overnamestrategie tot 2026 concreet te maken.